{
"statistical_results": {
"briefing_title": "Haziran 2025 ABD Ekonomik Görünümü ve Fed Politikası",
"date": "Haziran 2025 Başı İtibarıyla",
"subject": "ABD Ekonomik Görünümü, Fed Politikası ve İlişkili Faktörler",
"summary": "Haziran 2025 başı itibarıyla ABD ekonomisi, Fed'in faiz kararı beklentileri, yavaşlayan GSYİH büyümesi, karmaşık enflasyon görünümü, tarife politikalarının etkileri, işgücü piyasasındaki durum ve enflasyon beklentilerindeki ayrışma gibi bir dizi faktörün etkisi altındadır. Piyasalar Fed'in 17-18 Haziran toplantısına odaklanmışken, son veriler büyümede bir yavaşlamaya ve enflasyonun nispeten düşük seyretmesine rağmen tarife kaynaklı potansiyel artış riskine işaret etmektedir. İşgücü piyasası nispeten sıkı kalsa da göçmenlik politikaları gibi faktörler etkili olmaktadır. Fed'in, farklılaşan enflasyon beklentileri ve ekonomik sinyaller karşısında veri odaklı bir yaklaşım izlemesi beklenmektedir.",
"main_points": [
{
"title": "Fed'in Faiz Kararı Beklentisi ve Toplantı Takvimi",
"points": [
"Piyasalar (altın, döviz) Fed'in faiz kararına odaklanmış durumda.",
"Bir sonraki FOMC toplantısı 17-18 Haziran'da, karar 18 Haziran saat 22:00'de açıklanacak.",
"Fed son iki toplantıda faizleri sabit tutmuş, öncesinde üç artırım yapmıştı.",
"Mart'taki sabit kararın ardından Haziran kararına dikkat çekilmiş durumda.",
"Bazı Fed yetkilileri yıl sonunda indirim yolu görse de, kısa vadede indirim çıtasının \"biraz daha yüksek\" olduğunu belirtiyor.",
"St. Louis Fed Başkanı Musalem, kısa vadeli enflasyonun uzun vadeli beklentileri etkilemesini istemediklerini ifade ediyor."
]
},
{
"title": "Ekonomik Büyüme (GDP)",
"points": [
"2025 Q1'de reel GDP yıllık bazda %0.3 azaldı (BEA öncü tahmin).",
"Düşüş ağırlıklı olarak ithalattaki artış ve hükümet harcamalarındaki azalıştan kaynaklandı.",
"Yatırım, tüketim ve ihracattaki artışlarla kısmen dengelendi.",
"2024 Q4'te reel GDP %2.4 artmıştı.",
"OECD, Trump yönetiminin tarifeleri ve belirsizlik nedeniyle ABD büyümesinin keskin yavaşlamasını bekliyor (2025 için %1.6, 2026 için %1.5 tahminleri, 2024'teki %2.8'in altında)."
]
},
{
"title": "Enflasyon Görünümü",
"points": [
"Enflasyon, tüm ekonomik aktörlerin davranışlarını etkilediği için sürekli ilgi odağıdır.",
"Fed, ikili görevi nedeniyle enflasyona büyük önem vermektedir.",
"Cleveland Fed günlük CPI/PCE \"şimdiki tahminleri\" sağlıyor.",
"3 Haziran 2025 itibarıyla Haziran aylık CPI: %0.23, aylık PCE: %0.21.",
"Haziran yıllık CPI: %2.66, yıllık PCE: %2.38.",
"Trading Economics'e göre, ABD yıllık enflasyon Nisan 2025'te %2.3'e geriledi (Şubat 2021'den beri en düşük), Mart %2.4 idi.",
"Enerji maliyetleri azaldı (%-3.7), gıda (%2.8) ve ulaşım (%2.5) yavaşladı; barınma sabit kaldı (%4).",
"Bazı ekonomistler enflasyonun 2025'te yükselmesinin olası olduğunu düşünüyor.",
"İşletmeler (özellikle artan tarifeler nedeniyle) daha yüksek fiyatlar bekliyor (NY Fed anketi: üreticiler %3.5, hizmet %4 beklentisi)."
]
},
{
"title": "Tarifelerin Etkisi",
"points": [
"Fed Yönetim Kurulu Üyesi Waller, tarife artışlarının enflasyon üzerinde geçici etki yaratmasını bekliyor.",
"Waller, tarife maliyetinin 1/3 oranında tüketiciler, ithalatçılar ve ihracatçılar arasında dağılacağını tahmin ediyor.",
"%10 ortalama tarife, tamamen yansıtılırsa fiyatları %1 artırabilir; 1/3 geçişle %0.3 artırır.",
"Tarifeler %10'dan yüksekse, işletmelerin absorbe etme kapasitesi sınırlı olduğundan, artışın çoğu tüketiciye yansıyabilir.",
"Tarife politikalarındaki belirsizlik (Trump politikaları, AB'ye %50 tarife önerisi) ekonomik görünümü bulanıklaştırıyor.",
"OECD, tarifelerin ABD ekonomisinde keskin yavaşlama ve daha yüksek enflasyon öngörmesinin temel nedenlerinden biri olduğunu belirtiyor."
]
},
{
"title": "İstihdam Piyasası",
"points": [
"Nisan 2025'te işsizlik oranı %4.2; Mayıs 2025'te %4.2 bekleniyor (Mart %4.1 idi, biraz yükseliş).",
"Nisan'da tarım dışı istihdam beklenti üstü arttı (177.000), ancak önceki aya göre düşüş yaşandı.",
"Sıkılaştırılan göçmenlik kısıtlamaları, işgücü arzını azaltarak enflasyona katkıda bulunabilir.",
"SHRM, 2025'te ABD işgücü piyasasının \"bekleme modunda\" olacağını, ardından toparlanma potansiyeli taşıdığını belirtiyor."
]
},
{
"title": "Enflasyon Beklentilerindeki Ayrışma",
"points": [
"Waller, tarife kaynaklı enflasyonun geçici olduğuna ve politika belirlemede göz ardı edilmesi gerektiğine inanıyor (uzun vadeli beklentiler sabit kaldığı sürece).",
"Hane halkı (Michigan Üni. anketi), piyasa tabanlı ve profesyonel tahminci beklentileri arasında belirgin ayrışma var.",
"Michigan anketleri: yakın vadeli (%6.6) ve uzun vadeli (%4.2) beklentiler belirgin arttı.",
"Piyasa tabanlı (TIPS) ve profesyonel tahminciler: beklentiler çok artmadı (2y TIPS ~%2.7, 5y/10y TIPS ~%2.4, Survey of Professional Forecasters 6-10y medyan %2.2).",
"Waller, hane halkı anketlerinin ekonomik aktiviteyle uyumlu olmadığını ve diğer tutumları yansıtabileceğini düşünüyor."
]
}
],
"conclusion": "Haziran 2025 itibarıyla ABD ekonomisi, yavaşlayan büyüme ve tarife politikalarından kaynaklanan belirsizliklerle karşı karşıyadır. Enflasyon nispeten düşmüş olsa da, tarife artışlarının gelecekteki etkisi ve hane halkı enflasyon beklentilerindeki yükseliş endişe yaratmaktadır. Fed, önümüzdeki FOMC toplantısında faizleri sabit tutması beklenmekle birlikte, gelecekteki politika kararları küresel ticaret gelişmelerine, enflasyon verilerine ve istihdam piyasası koşullarına yakından bağlı olacaktır. Enflasyon beklentilerindeki ayrışma, Fed'in iletişim stratejisi açısından bir zorluk teşkil edebilir."
}
}
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder