Bu makale, 2025 yılının başlarında ABD borsasında yaşanan keskin düşüşü ve ardından gelen hızlı toparlanmayı, özellikle Başkan Trump'ın ticaret politikalarındaki değişim bağlamında detaylandırmaktadır.
- Tarifelerin Piyasa Üzerindeki Etkisi: Makalenin temel teması, Trump yönetiminin uyguladığı tarifelerin, özellikle Çin'e karşı, piyasada yarattığı belirsizlik ve korkudur. Tarifelerin tırmanması küresel resesyon korkularını tetiklemiş ve yatırımcıların hem hisse senetleri hem de tahvilleri satmasına yol açmıştır.
- Başkan Trump'ın Politika Değişiminin Etkisi: Tarifelerin geçici olarak askıya alınması ve bazılarının düşürülmesi, piyasada büyük bir rahatlama yaratmış ve tarihi bir ralli başlatmıştır. Bu, piyasanın politika değişikliklerine ne kadar duyarlı olduğunu göstermektedir.
- Piyasanın Hızlı Düşüşü ve Toparlanması: Makale, S&P 500'ün rekor seviyelerinden hızla düzeltme bölgesine girmesini ve ardından daha da hızlı bir şekilde toparlanmasını vurgulamaktadır. Bu "serbest düşüş anı" ve ardından gelen hızlı geri dönüş, piyasanın ne kadar volatil olabileceğini göstermektedir.
- Yatırımcı Duygusu: Makale, CNN Korku ve Açgözlülük Endeksi'ne atıfta bulunarak, piyasa düşüşü sırasında yatırımcıların "aşırı korku" yaşadığını ve toparlanma sırasında bu duygunun "açgözlülük" bölgesine geçtiğini belirtmektedir.
- Sektör Performansı: Teknoloji sektörünün, belirli elektroniklerin tarifelerden muaf tutulması kararıyla ralliye öncülük ettiği belirtilmiştir.
- Resesyon Korkularının Azalması: Tarifelerin geri çekilmesiyle birlikte, çeşitli finans kuruluşlarının ABD'de resesyon olasılığı tahminlerini düşürdüğü vurgulanmaktadır.
- Devam Eden Belirsizlik ve Riskler: Makale, tarifelerin hala yüksek seviyelerde olduğunu, bunun ekonomiye etkisinin belirsiz olduğunu ve piyasanın Trump'ın gelecekteki politika kararlarına karşı kırılgan olduğunu belirterek, rallinin sürdürülebilirliği konusunda uyarıda bulunmaktadır.
En Önemli Fikirler/Gerçekler:
- Piyasa Tepkisi ve Trump'ın Geri Adımı: Makale, Wall Street'in Trump'ın ticaret savaşına "çocuk gibi tepki gösterdiğini" ve bu tepkinin Başkan'ın tarifeleri askıya almasına neden olduğunu belirtmektedir. Ed Yardeni'nin sözleriyle: “The markets had a tantrum and stomped their collective feet and got what they wanted: Trump to back off.”
- S&P 500'ün Tarihi Geri Dönüşü: S&P 500, Nisan 8 dip seviyelerinden bu yana piyasa değerinde yaklaşık 8 trilyon dolar kazanç elde etmiştir. Bu, "tarihi bir geri dönüş" olarak nitelendirilmektedir.
- Hızlı Düşüş ve Toparlanma: S&P 500'ün düzeltme bölgesine girmesi sadece 22 gün sürmüştür.
- Geri dönüş ise 1982'den bu yana en hızlısı olmuştur. Bespoke Investment Group'a göre, yıl boyunca %15 düşüşten pozitif bölgeye geçmek 25 işlem günü sürmüştür. Sam Stovall'a göre: “Investors think the worst is likely over and that the reason for the panic has largely been undone.”
- Yatırımcı Duygu Değişimi: CNN Korku ve Açgözlülük Endeksi, Nisan ayında "aşırı korku" (1-100 ölçeğinde 3) seviyesindeyken, artık "açgözlülük" bölgesindedir.
- Tarifelerin Devam Eden Etkisi: Tarifeler eskiye göre düşürülmüş olsa da, Yale'deki Bütçe Laboratuvarı'na göre ortalama efektif tarife oranı %17,8 ile 1934'ten bu yana en yüksek seviyededir. Çin'e uygulanan tarifeler %145'ten %30'a düşse de hala yüksektir. Schwab'tan Kevin Gordon: “This is still relatively extreme trade policy.”
- Resesyon Olasılıklarının Azalması: JPMorgan Chase ekonomistleri ABD'de resesyon şansını %60'tan %50'nin altına, Goldman Sachs ise %45'ten %35'e düşürmüştür. Polymarket'te bu olasılık %66'dan %39'a gerilemiştir.
- Geleceğe Yönelik Belirsizlikler: Makale, rallinin aşırı uzamış olabileceği ve ekonomik verilerin yumuşayabileceği konusunda uyarıda bulunmaktadır. UBS, ABD hisse senetleri üzerindeki duruşunu "çekici"den "nötr"e düşürmüştür. CFRA'dan Stovall, İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana ayı piyasalarının üçte ikisinde, çift haneli düşüşlerden sonra S&P 500'ün daha da düşük dipler yaptığını belirtmiştir.
- Trump Faktörü: Piyasa, Başkan Trump'ın gelecekteki tweetlerine veya politika değişikliklerine karşı hassas olmaya devam etmektedir. Stovall'a göre: “This was a manufactured correction,” said Stovall, “and it could be remanufactured if the president wants to change his mind about things.”
Sonuç:
Makale, ABD borsasındaki son yükselişin, Trump yönetiminin ticaret politikalarındaki geri adımından kaynaklanan belirgin bir rahatlamanın sonucu olduğunu açıkça ortaya koymaktadır. Ancak, tarifelerin hala yüksek seviyelerde olması ve Başkan'ın gelecekteki kararlarının belirsizliği, piyasa için potansiyel riskler oluşturmaya devam etmektedir. Bu nedenle, yaşanan hızlı toparlanmanın sürdürülebilirliği konusunda dikkatli olunması gerektiği vurgulanmaktadır.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder