Güncel Piyasa Gelişmeleri ve Emtia Görünümü- 18 mayıs

Bu bilgilendirme belgesi, mevcut piyasa koşulları, emtia piyasasındaki olası gelişmeler ve bu eğilimleri etkileyen ana faktörler hakkında bilgi vermektedir. Kaynaklar, özellikle emtia piyasasında geniş çaplı bir yükseliş eğiliminin (boğa piyasası olarak adlandırılsa da, strict anlamda bir emtia boğa piyasasından ziyade altın odaklı bir genişleme olarak değerlendirilmektedir) başlayabileceğini, ancak bunun zamanlamasının ve kapsamının çeşitli ekonomik ve siyasi faktörlere bağlı olduğunu göstermektedir. Ticaret gerilimlerinin hafiflemesi, Fed'in para politikası ve ABD ekonomisinin durumu önemli etkenler olarak öne çıkmaktadır. Ayrıca, OPEC+'ın petrol fiyatlarını artırma çabalarından vazgeçtiği ve olası bir İran nükleer anlaşmasının petrol arzını artırma potansiyeli olduğu belirtilmektedir.

Ana Temalar ve Önemli Fikirler/Gerçekler:

1. Emtia Piyasasında Olası Boğa Piyasası (Altın Odaklı):

• Kaynaklar, 1-2 yıl veya daha uzun sürebilecek bir emtia fiyat artış trendinin bu yıl başlayabileceği beklentisini dile getirmektedir.
• Ancak, bu yükselişin tam anlamıyla "emtia boğa piyasası" olarak adlandırılmaması gerektiği, bunun daha çok bir altın boğa piyasasının diğer emtialara yayılması şeklinde olacağı vurgulanmaktadır.
• "Are Commodities Getting Ready for a Major Bull Market? | Investing.com" kaynağında belirtildiği üzere: "Although we will refer to this upward trend as a bull market, strictly speaking it shouldn’t be labelled as such. This is because there actually is no such thing as a commodity bull market, meaning a bull market in a broad index of commodities such as the GSCI Spot Commodity Index (GNX) or the CRB Index."
• Altın boğa piyasalarının parasal ve yönetimsel faktörler tarafından başlatıldığı ve sürdürüldüğü belirtilmiştir (resmi para birimine, bankacılık sistemine ve/veya devlete olan güvenin azalması).
• Diğer emtiaların fiyatları, altın piyasası tarafından iskonto edilen sorunların zamanla diğer emtialara yayılmasıyla yükselmektedir. Tedarik kısıtlamaları olan emtiaların bu trendden en çok faydalanması beklenmektedir.
• 
  

1. ABD Ekonomisi, Fed Politikası ve Ticaret Gerilimlerinin Etkisi:

• 2023-2024 yıllarında Fed'in parasal sıkılaştırmasını ABD hükümetinin harcama ve likiditeyi sürdürme eylemleriyle dengeleme çabalarının fiyat eğilimlerini uzattığı ifade edilmiştir.
• Bu eylemlerin, ABD resesyonunun başlangıcını 1-2 yıl geciktirdiği ve altın boğa piyasası (2022'nin 4. çeyreğinde başladı) ile geniş emtia fiyat artış trendinin başlangıcı arasındaki boşluğu önemli ölçüde genişlettiği düşünülmektedir.
• "Are Commodities Getting Ready for a Major Bull Market? | Investing.com" kaynağına göre: "These actions postponed the start of a US recession by 1-2 years and also, we think, substantially widened the gap between the start of a gold bull market and the start of a broad upward trend in commodity prices (a gold bull market began in Q4-2022 and a general commodity bull market is yet to begin)."
• Geniş bir emtia fiyat artış trendinin, ABD ekonomisinin resesyonda olduğunun yeterince netleşmesinden ve ekonomik aktiviteyi teşvik edici parasal ve mali önlemlerin alınmasından sonra başlaması beklenmektedir. Bunun bu yılın sonundan önce, hatta önümüzdeki üç ay içinde gerçekleşebileceği tahmin edilmektedir.
• Trump'ın ticaret savaşının yapay kıtlıklara neden olarak fiyat artışını daha da kötüleştirebileceği belirtilmiştir.
• "Dollar Extends Pullback, Stocks Mixed as Markets Lack Direction | Investing.com" kaynağı, piyasaların ABD-Çin ticaret ateşkesinin ardından iyimserliğe tutunduğunu, ancak taze gelişmelerin ve Fed politikası etrafındaki belirsizliğin bekle-gör moduna neden olduğunu belirtmektedir.
• Dünkü ABD ekonomik göstergelerinin, Fed faiz indirimi olasılığını biraz artırdığı, ancak Fed'in bekleme gücünün de olduğunu gösterdiği ifade edilmiştir.
• 
  

1. Petrol Piyasası Dinamikleri:

• "OPEC+ Gives Up Trying to Boost Oil Prices - What’s Next? | Investing.com" kaynağı, OPEC+'ın iki yıldan fazla süren arz kesintisi stratejisinden vazgeçtiğini belirtmektedir.
• Bunun nedenleri arasında makroekonomik gerileme beklentileri ("You can’t scream into the storm forever") ve Irak ve Kazakistan gibi üyelerin kronik aşırı üretiminden duyulan hayal kırıklığı yer almaktadır.
• Petrol fiyatlarının, hafifleyen ABD-Çin gerilimleri ve ABD enflasyonundaki sürpriz düşüş işaretleriyle toparlanmaya başladığı belirtilmiştir.
• "Oil Prices Could Slide More on Growing Iran Supply Prospects | Investing.com" kaynağı, olası bir İran nükleer anlaşmasının petrol fiyatlarını daha da düşürebileceği endişesini dile getirmektedir. Bu anlaşma, İran'ın petrol arzını günde yaklaşık 400 bin varil artırmasına olanak tanıyabilir.
• Bu olası arz artışı, OPEC+'nın da arzı artırdığı bir döneme denk gelmektedir.
• Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) tahminlerine göre, küresel petrol talebi büyümesinin yılın geri kalanında yavaşlaması beklenmektedir.
• 
  

1. Diğer Piyasa Gelişmeleri:

• "Dollar Extends Pullback, Stocks Mixed as Markets Lack Direction | Investing.com" kaynağı, ABD dolarının baskı altında kaldığını, hisse senetlerinin ise ticaret gerilimlerinin hafiflemesiyle bir miktar canlandığını belirtmektedir.
• Altının, ticaret savaşının gerilimin azalmasıyla kısa vadeli boğa potansiyelinin ciddi şekilde zarar gördüğü ve haftalık kayıplar yaşadığı ifade edilmiştir.
• Japon Yeni'nin, zayıf verilere rağmen dolara karşı güçlendiği ve Bank of Japan'ın güvercin yorumlarına rağmen bir faiz artırımı olasılığının Yen'in aşağı yönlü hareketini sınırladığı belirtilmiştir.
• "Dow Jones Futures: QQQ Skids On U.S. Debt Rating Downgrade After Big Market Week; Broadcom, Meta Eye Buy Points | Investor's Business Daily" kaynağı, Moody's'in ABD kredi notunu düşürmesinin piyasaları etkilediğini, ancak ticaretin gerginliğinin azalması ve yapay zeka harcamalarına ilişkin iyimserliğin artmasıyla hisse senedi piyasasının güçlü bir hafta geçirdiğini belirtmektedir.

Sonuç:

Sağlanan kaynaklar, önümüzdeki dönemde emtia piyasasında, özellikle altın liderliğinde, yukarı yönlü bir hareketin olabileceğini ancak bunun ABD ekonomisinin resesyona girip girmeyeceği ve Fed'in tepkisi gibi makroekonomik faktörlere bağlı olduğunu göstermektedir. Ticaret gerilimlerinin hafiflemesi ve olası jeopolitik gelişmeler (İran anlaşması gibi) petrol ve diğer emtiaların fiyatlarını etkileyen önemli değişkenlerdir. Piyasa genelinde, taze gelişmeleri bekleyen bir bekle-gör havası hakimdir. Moody's'in ABD kredi notunu düşürmesi gibi olaylar kısa vadeli dalgalanmalara neden olabilse de, genel eğilim ticaretin gerginliğinin azalması ve bazı sektörlerdeki iyimserlik tarafından yönlendirilmektedir.