Ekonomik Veriler, Eğilimler ve Piyasa Dinamikleri - Mayıs 2025

 Ana Temalar:

1. Tarifelerin Artan Etkisi: Başkan Trump'ın Avrupa Birliği ve Çin gibi ticaret ortaklarına yönelik tarife tehditleri ve uygulamaları, piyasa oynaklığını artırmış ve ekonomik belirsizlik yaratmıştır. Bu durum, özellikle teknoloji ve tüketim malları sektörlerini olumsuz etkilemektedir.
2. Tahvil Piyasasındaki Belirsizlik ve Faiz Oranları: ABD borcunun kredi notunun düşürülmesi ve hayal kırıklığı yaratan tahvil ihaleleri, tahvil getirilerini yukarı çekmiştir. Bu durum, mortgage oranlarını yükselterek konut piyasasını ve faiz oranlarına duyarlı hisse senetlerini etkilemektedir.
3. Resesyon Beklentileri ve Konut Piyasası: Ekonomik yavaşlama veya resesyon beklentileri artmış olsa da, potansiyel konut alıcılarının önemli bir kısmı resesyonu bir fırsat olarak görmekte ve daha düşük mortgage oranları ile daha az rekabet ummaktadır. Ancak, sınırlı envanter ve bütçe kısıtlamaları önemli engeller olmaya devam etmektedir.
4. İşgücü Piyasasında Bölünme: Genel işgücü piyasası gücünü korusa da, belirli sektörlerde (örn. bilimsel araştırma ve geliştirme) iş ilanlarında düşüşler görülürken, diğer sektörlerde (örn. inşaat, imalat, turizm) talep istikrarlı kalmaktadır. Bu durum, farklı sektörler arasında farklı istihdam dinamiklerine işaret etmektedir.
5. ABD İmalatının Restore Edilmesindeki Zorluklar: Tarifeler aracılığıyla ABD imalatını teşvik etme çabalarına rağmen, yüksek işgücü maliyetleri ve kalifiye işçi sıkıntısı önemli zorluklar oluşturmaktadır. Gelecekteki imalat işlerinin daha yüksek teknoloji becerileri gerektirmesi beklenmektedir.
6. 
   

1. 
   

En Önemli Fikirler/Gerçekler ve Kaynaklardan Alıntılar:

• Tarifelerin Piyasa Üzerindeki Etkisi:
• 
  
• "U.S. stocks slid this week, led by small caps, as bond and trade uncertainty weighed on markets." - Market Review: Stocks Fall on Bond Market Jitters, Trade Tensions | The Epoch Times
• "U.S. stocks fall after Trump threatens 50% tariffs on European goods, reigniting trade tensions across markets." - NASDAQ Index, SP500, Dow Jones Forecasts – Tariff Concerns Weigh on US Stock Market | FXEmpire
• "Apple’s stock dropped 3%, hitting a two-week low after Trump warns of potential 25% tariffs on non-U.S. iPhones." - NASDAQ Index, SP500, Dow Jones Forecasts – Tariff Concerns Weigh on US Stock Market | FXEmpire
• "Market watchers are waiting to determine if employment figures in the coming months will show that deteriorating business and consumer confidence is bleeding into the hard data. Many economists anticipate that possible adverse tariff-related effects will seep into the U.S. economy in the year’s second half, potentially stoking inflation and curtailing consumer demand." - US Jobless Claims Slip to 4-Week Low, Signal Labor Market Strength | The Epoch Times
• "New FactSet data suggest that the number of S&P 500 companies citing “tariffs” on first-quarter earnings calls is at the highest level in 10 years." - US Jobless Claims Slip to 4-Week Low, Signal Labor Market Strength | The Epoch Times
• 
  
• Tahvil Piyasası ve Faiz Oranları:
• "Moody’s is the third credit rating agency to downgrade U.S. debt, raising questions about the status of U.S. Treasuries as safe-haven assets. This pushed yields higher, with the 10-year Treasury bond yield edging toward 4.60 percent on the morning of May 19." - Market Review: Stocks Fall on Bond Market Jitters, Trade Tensions | The Epoch Times
• "Bond market jitters returned on May 21 following a disappointing auction of the Treasury Department’s newly issued $16 billion in 20-year bonds, sending yields higher across maturities and pushing equities lower." - Market Review: Stocks Fall on Bond Market Jitters, Trade Tensions | The Epoch Times
• "The week’s biggest losers were interest-rate-sensitive stocks, such as homebuilders, as higher bond yields pushed mortgage rates higher to the 7 percent mark." - Market Review: Stocks Fall on Bond Market Jitters, Trade Tensions | The Epoch Times
• "U.S. Treasury yields fell after reaching multi-month highs, with the 10-year Treasury note dropping 4.4 basis points to 4.509%. This decrease could signal investor concerns over a potential slowdown, as traders typically seek safe-haven assets during periods of heightened uncertainty." - NASDAQ Index, SP500, Dow Jones Forecasts – Tariff Concerns Weigh on US Stock Market | FXEmpire
• 
  
• Resesyon Beklentileri ve Konut Piyasası:
• "According to the survey [Realtor.com], 63.4% of respondents expect a recession within the next year, reflecting the highest level of concern since 2019." - Sidelined homebuyers see opportunity in a possible recession
• "Despite that, nearly 30% of home shoppers said a downturn would make them more likely to purchase a home — almost double the 15.8% who said it would make them less likely to buy." - Sidelined homebuyers see opportunity in a possible recession
• "Of the 29.8% who said a recession would make them more likely to purchase, most cited expectations of lower mortgage rates and reduced competition as motivating factors." - Sidelined homebuyers see opportunity in a possible recession
• "While some buyers see promise in a cooling economy, many still face significant hurdles. A lack of suitable housing inventory was cited by 44.3% of respondents as the biggest obstacle." - Sidelined homebuyers see opportunity in a possible recession
• "Higher unemployment would reduce the number of households that can afford a home, further weakening buyer demand," Hannah Jones, a senior economic research analyst at Realtor.com, previously told Newsweek. "As buyer demand falls, sellers are likely to lower prices to attract remaining home shoppers in the market." - US Homebuyers Fear a Recession: Poll - Newsweek
• "Mortgage rates typically fall during a recession as investors lean on bonds for reliable returns versus bigger, riskier investments," Jones said. "More demand for bonds lowers their return, and mortgage rates mirror the 10-year treasury yield, so mortgage interest rates would move lower in tandem with longer-term bond yields." - US Homebuyers Fear a Recession: Poll - Newsweek
• 
  
• İşgücü Piyasası:
• "According to the Department of Labor, initial jobless claims fell by 2,000, to 227,000 for the week ended May 17, the lowest reading in four weeks. This came in below the consensus estimate of 230,000." - US Jobless Claims Slip to 4-Week Low, Signal Labor Market Strength | The Epoch Times
• "The latest data highlight the U.S. labor market’s strength during uncertainty in the broader economy." - US Jobless Claims Slip to 4-Week Low, Signal Labor Market Strength | The Epoch Times
• "According to Indeed Hiring Lab’s May 2025 U.S. Labor Market Update, scientific research and development job postings have declined by 18 percent since January... Although the administration is changing immigration and trade policies, employer demand for construction, manufacturing, and tourism workers is steady." - US Jobless Claims Slip to 4-Week Low, Signal Labor Market Strength | The Epoch Times
• "We’re seeing two very different job markets emerge—one overwhelmed with applications, and another starved for talent.” - Stephanie Manzelli, chief human resources officer at Employ, quoted in US Jobless Claims Slip to 4-Week Low, Signal Labor Market Strength | The Epoch Times
• 
  
• ABD İmalatı ve İşgücü Maliyetleri:
• "One of President Donald Trump's major goals for imposing tariffs on U.S. trading partners is to encourage countries to build factories and create jobs here. But labor costs pose a double-barreled threat to that vision." - Wages Are A Big Hurdle To Restoring U.S. Manufacturing. But It's Not What You Think
• "One of the biggest obstacles to finding those 22 million workers is labor costs, which paradoxically are both too high and too low." - Wages Are A Big Hurdle To Restoring U.S. Manufacturing. But It's Not What You Think
• "High-value stuff can come back to the U.S., partially because the value is not in labor, but in thought," Farouk Contractor, a professor of economics at Rutgers, told Investopedia in April. "So if you have a highly automated, highly sophisticated item like computer chips, it doesn't matter if labor cost jump from $6 to $36 an hour, because the labor content is low, and the main value and the price of the item is in thought, rather than in manual labor." - Wages Are A Big Hurdle To Restoring U.S. Manufacturing. But It's Not What You Think
• "At the same time, manufacturing wages are too low relative to other U.S. jobs to attract recruits." - Wages Are A Big Hurdle To Restoring U.S. Manufacturing. But It's Not What You Think
• "Any manufacturing jobs that do return to the U.S. will likely be very different from the ones that were lost during the offshoring trend in the 80s and 90s, requiring more high-tech skills." - Wages Are A Big Hurdle To Restoring U.S. Manufacturing. But It's Not What You Think
• 
  

Ekonomik Verilerin ve Eğilimlerin Analizi:

• Etkileşim: Tarifeler (özellikle AB'ye yönelik tehditler ve iPhone tarifesi) doğrudan piyasa belirsizliğine ve hisse senedi düşüşlerine yol açmıştır. Tahvil piyasasındaki oynaklık (kredi notu düşüşü, ihale hayal kırıklığı) faiz oranlarını yükselterek mortgage oranlarını etkilemiş ve konut piyasasına baskı yapmıştır. Resesyon beklentileri, tahvil getirilerinde düşüşe işaret etse de, bu durumun konut alıcıları için bir fırsat olarak algılanması ilginç bir etkileşimdir. İşgücü piyasasındaki genel güç, ekonominin tamamen durgunlukta olmadığını gösterirken, sektörler arasındaki farklılıklar ekonomik aktivitenin homojen olmadığını göstermektedir. İmalat sektöründeki ücret zorlukları, tarife politikalarının tam etkisini sınırlayabilir.
• 
  
• Verilerin Yorumlanması ve Eğilimler:
• Piyasalar: Kısa vadeli eğilim düşüş yönündedir, ancak bazı analistler piyasa toparlanmasının hala sağlam olduğuna inanmaktadır. Volatilite artmıştır (VIX endeksindeki yükseliş).
• Tahvil Getirileri: Faiz oranlarında (10 yıllık Hazine tahvili getirisi) artış eğilimi görülmüştür, ancak daha sonra bir miktar gevşeme olmuştur.
• Konut Piyasası: Fiyat artışları ve yüksek mortgage oranları nedeniyle hala zorluklar yaşanmaktadır, ancak rekabetin azaldığına ve envanterin bir miktar iyileştiğine dair işaretler bulunmaktadır. Resesyon beklentisi konut alıcılarının bir kesimi için alım motivasyonu yaratmaktadır.
• İşgücü Piyasası: Genel olarak güçlü bir işgücü piyasası görülmektedir (düşük işsizlik başvuruları), ancak sektör bazında farklılıklar mevcuttur. İmalat sektöründe işçi bulma zorluğu sürmektedir.
• Tarifeler: Tarife retoriği ve uygulamaları artmıştır, bu da işletmelerin ve tüketicilerin güvenini olumsuz etkilemektedir.
• Eğilimlerin Ekonomik Aktiviteyi Yansıtması: Piyasalardaki düşüş ve artan volatilite, tarifelerin ve ekonomik belirsizliğin genel ekonomik aktivite üzerindeki olumsuz etkisini yansıtmaktadır. Yüksek mortgage oranları ve sınırlı envanter, konut sektöründeki aktiviteyi sınırlamaktadır. İşgücü piyasasındaki genel güç, ekonominin hala büyüdüğünü göstermekle birlikte, sektörler arası farklılıklar ekonomik aktivitenin dengesiz olduğunu ortaya koymaktadır. Resesyon beklentisi, gelecekteki ekonomik aktivitede bir yavaşlama sinyali olarak yorumlanabilir.
• Otomatik Dengeleyiciler: Kaynaklar, otomatik dengeleyicilerden doğrudan bahsetmemektedir. Ancak, bir resesyon durumunda işsizlik sigortası gibi otomatik dengeleyicilerin devreye girerek tüketici harcamalarındaki düşüşü bir miktar tamponlayabileceği söylenebilir. Ayrıca, düşen tahvil getirileri (eğer resesyon gerçekleşirse) mortgage oranlarını düşürerek konut piyasasını destekleyebilir, bu da bir otomatik dengeleyici mekanizması olarak düşünülebilir.
• Verilerin Tutarlı ve Çelişkili Yönleri:
• Tutarlı Yönler: Birden fazla kaynak, tarifelerin ve artan ekonomik belirsizliğin piyasaları olumsuz etkilediğini ve volatiliteyi artırdığını vurgulamaktadır. Yüksek tahvil getirilerinin mortgage oranlarını yükselttiği bilgisi de tutarlıdır. Resesyon beklentisinin arttığı ve konut alıcılarının bir kısmının bunu bir fırsat olarak gördüğü bilgisi de kaynaklar arasında tutarlıdır. İşgücü piyasasının genel olarak güçlü olduğu, ancak sektörler arası farklılıkların bulunduğu bilgisi de tutarlıdır.
• Çelişkili Yönler: Piyasanın geleceği konusunda bazı analistler (Geranen gibi), mevcut düşüşün geçici olduğunu ve toparlanmanın devam edeceğini düşünürken, diğerleri (Dimon gibi) daha fazla endişe dile getirmektedir. Resesyon olasılığı konusunda farklı kuruluşların (JPMorgan, Goldman Sachs, Moody's Analytics) farklı tahminleri bulunmaktadır. İşgücü piyasasının genel gücüne rağmen, bazı sektörlerdeki iş ilanı düşüşleri ve imalat sektöründeki işçi bulma zorluğu, genel tabloya ek bir karmaşıklık katmaktadır.

Geleceğe Dönük Beklentiler:

• Önümüzdeki haftalarda piyasa katılımcıları, 28 Mayıs'taki Hazine tahvil ihalelerine odaklanacak ve son tahvil piyasası oynaklığının geçici mi yoksa daha derin endişelerin bir işareti mi olduğunu değerlendireceklerdir.
• 29 Mayıs'ta açıklanacak ilk çeyrek GSYH'nin ikinci tahmini ve yeni Kişisel Tüketim Harcamaları enflasyon verileri, ABD ekonomisinin yönü hakkında daha fazla netlik sağlayacaktır.
• PCE enflasyon raporu, Fed'in faiz oranı kararları üzerinde önemli bir etkendir.
• Tarife müzakereleri ve ABD-AB arasındaki ticaret ilişkileri yakından takip edilecektir.
• Nvidia ve diğer önemli şirketlerin kazanç raporları, sektör sağlığı ve genel ekonomik görünüm hakkında bilgi verecektir.

Sonuç:

Mevcut ekonomik ortam, tarife politikaları, tahvil piyasası oynaklığı ve artan resesyon beklentileri gibi çeşitli faktörlerin etkisi altında karmaşıktır. Piyasalar kısa vadede baskı altında olsa da, bazı analistler toparlanmanın sürebileceğine inanmaktadır. Konut piyasası, hem zorluklarla hem de potansiyel fırsatlarla karşı karşıyadır. İşgücü piyasası genel olarak güçlü kalmakla birlikte, sektörler arasında farklılıklar bulunmaktadır. İmalat sektörünün yeniden canlandırılması, işgücü maliyetleri ve beceri gereksinimleri açısından önemli zorluklar içermektedir. Önümüzdeki haftalarda açıklanacak önemli ekonomik veriler ve gelişmeler, ekonomik görünüm hakkında daha fazla netlik sağlayacaktır.

{ "statistical_results": { "statistical_results": { "Quits: Total Nonfarm": { "Veri adı": "Quits: Total Nonfarm (Rate, Seasonally Adjusted)", "Gözlem Sayısı (Count)": "52", "Minimum Değer (Min)": "1.9", "Maksimum Değer (Max)": "3.0", "Medyan (Median / 50. Persentil)": "2.6", "Birinci Çeyklik (Q1 / 25. Persentil)": "2.225", "Üçüncü Çeyklik (Q3 / 75. Persentil)": "2.9", "Son Değer (Last Value)": "2.1", "Bir Önceki Değer (Previous Value)": "2.0", " (Aylık Fark)": "0.1", "Yüzdesel Değişim (Aylık % Fark)": "5.0%", " (Yıllık Fark)": "0.0", "(Yıllık % Fark)": "0.0%", "Verilerde dikkat çeken durum": "Oran, Aralık 2020 ile Mart 2025 arasındaki dönemde incelenmiş olup, 2021 sonu/2022 başında 3.0 ile zirve yaparak , genel olarak düşüş eğilimi göstermiş ve 2024 sonlarında 1.9'a geriledikten sonra hafif bir artışla son değerine ulaşmıştır." }, "Employment-Population Ratio": { "Veri Adı": "Employment-Population Ratio (Seasonally Adjusted)", "Gözlem Sayısı (Count)": "64", "Minimum Değer (Min)": "51.2", "Maksimum Değer (Max)": "61.1", "Medyan (Median / 50. Persentil)": "60.0", "Birinci Çeyklik (Q1 / 25. Persentil)": "58.45", "Üçüncü Çeyklik (Q3 / 75. Persentil)": "60.4", "Son Değer (Last Value)": "60.0", "Bir Önceki Değer (Previous Value)": "59.9", " (Aylık Fark)": "0.1", "(Aylık Yüzdesel % Fark)": "0.167%", " (Yıllık Fark)": "-0.2", "(Yıllık yüzdesel % Fark)": "-0.332%", "Verilerde dikkat çeken durum": "Ocak 2020'den Nisan 2025'e kadar olan dönemi kapsayan bu veri , 2020 başında 61.1 iken Nisan 2020'de 51.2'ye keskin bir düşüş yaşamış , ardından toparlanarak son yıllarda yaklaşık %60 civarında nispeten sabit bir seyir izlemiştir ." }, "Layoffs and Discharges: Total Nonfarm": { "Veri adı": "Layoffs and Discharges: Total Nonfarm (Level in Thousands, Seasonally Adjusted)", "Gözlem Sayısı (Count)": "52", "Minimum Değer (Min)": "1285", "Maksimum Değer (Max)": "1906", "Medyan (Median / 50. Persentil)": "1559.5", "Birinci Çeyklik (Q1 / 25. Persentil)": "1436.25", "Üçüncü Çeyklik (Q3 / 75. Persentil)": "1679.5", "Son Değer (Last Value)": "1558", "Bir Önceki Değer (Previous Value)": "1780", " (Aylık Fark)": "-222", "(Aylık Yüzdesel % Fark)": "-12.47%", " (Yıllık Fark)": "-56", "(Yıllık yüzdesel % Fark)": "-3.47%", "Verilerde dikkat çeken durum": "Aralık 2020 ile Mart 2025 arasındaki döneme ait olan bu veri [4, 5], Aralık 2020'deki 1906 seviyesinden [9] düşüş göstererek Ekim 2021'de 1285 ile minimuma ulaşmış [10], o zamandan beri dalgalanmalar yaşamış ve son raporda (Mart 2025) bir önceki aya göre belirgin bir düşüş kaydetmiştir " }, "Disposable Personal Income": { "Veri adı": "Disposable Personal Income (Billions of Dollars, Seasonally Adjusted Annual Rate)", "Gözlem Sayısı (Count)": "63", "Minimum Değer (Min)": "16370.1", "Maksimum Değer (Max)": "22361.7", "Medyan (Median / 50. Persentil)": "19244", "Birinci Çeyklik (Q1 / 25. Persentil)": "18308.1", "Üçüncü Çeyklik (Q3 / 75. Persentil)": "21278.8", "Son Değer (Last Value)": "22361.7", "Bir Önceki Değer (Previous Value)": "22259.7", " (Aylık Fark)": "102.0", "(Aylık Yüzdesel % Fark)": "0.458%", " (Yıllık Fark)": "869.4", "(Yıllık yüzdesel % Fark)": "4.045%", "Verilerde dikkat çeken durum": "Ocak 2020'den Mart 2025'e kadar takip edilen bu gelir verisi , Mart 2020'deki 16370.1 seviyesinden [9] Nisan 2020'de 18714.8'e önemli bir sıçrama yapmış ve dönem boyunca genel olarak artış eğiliminde olarak son raporda (Mart 2025) en yüksek değerine ulaşmıştır ." }, "Population": { "Veri adı": "Population (Thousands, Not Seasonally Adjusted)", "Gözlem Sayısı (Count)": "63", "Minimum Değer (Min)": "331443", "Maksimum Değer (Max)": "341729", "Medyan (Median / 50. Persentil)": "334652", "Birinci Çeyklik (Q1 / 25. Persentil)": "332140", "Üçüncü Çeyklik (Q3 / 75. Persentil)": "338626", "Son Değer (Last Value)": "341729", "Bir Önceki Değer (Previous Value)": "341588", " (Aylık Fark)": "141", "(Aylık Yüzdesel % Fark)": "0.041%", " (Yıllık Fark)": "2351", "(Yıllık yüzdesel % Fark)": "0.693%", "Verilerde dikkat çeken durum": "Ocak 2020 ile Mart 2025 arasındaki dönemi kapsayan nüfus verisi, dönem boyunca sürekli bir artış eğilimi göstermiş ve son raporda (Mart 2025) en yüksek değerine ulaşmıştır." } } } }