ABD-Çin Anlaşması ve Fed'in Duruşu

ABD-Çin Ticaret Anlaşmasının Ekonomik Etkileri ve Fed'in Durumu

Tarih: 14 Mayıs 2025

Kaynaklar:

• "Goldman Sachs Raises China, US GDP Projections, Cuts US Recession Odds" (Investopedia, 13 Mayıs 2025)
• "Good News On Prices Wasn't Enough To Quell All of the Fed's Inflation Fears" (Investopedia, 14 Mayıs 2025)
• 
  

Ana Temalar:

1. ABD-Çin Ticaret Anlaşması ve Tarife İndirimlerinin Olumlu Ekonomik Etkisi: İki ülke arasındaki tarifelerin önemli ölçüde azaltılması, hem ABD hem de Çin ekonomileri için büyüme tahminlerinin yukarı yönlü revize edilmesine yol açmıştır.
2. ABD Resesyon Olasılığının Azalması: Ticaret anlaşması ve finansal koşullardaki iyileşme, ABD'de resesyon riskini düşürmüştür.
3. Çin Ekonomik Büyüme Tahminlerinin Yükselmesi: Tarife indirimleri ve artan ihracat beklentileri, Çin'in GSYİH büyüme tahminlerini yukarı çekmiştir.
4. Fed'in Enflasyon Endişeleri ve Para Politikası Duruşu: En son enflasyon verilerinin olumlu olmasına rağmen, Fed yetkilileri (özellikle Başkan Yardımcısı Philip Jefferson) tarifelerin potansiyel enflasyonist etkileri ve işgücü piyasası üzerindeki riskleri konusunda temkinli davranmaktadır ve faiz indirimi konusunda "sabırlı" olunması gerektiğini vurgulamaktadır.
5. Tarifelerin Potansiyel Yan Etkileri: Tarifelerin enflasyonu artırma ve iş kayıplarına neden olma potansiyeline dair endişeler devam etmektedir, ancak şu ana kadar sert verilerde belirgin bir sıkıntı görülmemektedir.
6. 
   

En Önemli Fikirler veya Gerçekler:

• Tarife İndirimlerinin Boyutu: ABD ve Çin, birbirlerinin ithalatına uygulanan tarifeleri başlangıçta 90 gün süreyle önemli ölçüde düşürmeyi kabul etmiştir. ABD'nin Çin ithalatına uyguladığı vergi %145'ten %30'a, Çin'in ABD mallarına uyguladığı tarifeler ise %125'ten %10'a düşürülecektir.
• Goldman Sachs'ın Revizyonları:ABD için 12 aylık resesyon olasılığını %45'ten %35'e düşürmüştür.
• ABD'nin 2025 dördüncü çeyrek GSYİH büyüme tahminini %0.5'ten %1.0'a yükseltmiştir.
• Çin'in bu yılki GSYİH büyüme tahminini %4.0'tan %4.6'ya yükseltmiştir.
• Çin'in 2026'daki GSYİH büyüme tahminini %3.5'ten %3.8'e yükseltmiştir.
• Goldman Sachs ayrıca, "Çin'in reel ihracatının 2025/26'da kabaca sabit kalacağını (daha önce yıllık %-5'e kıyasla)" tahmin etmektedir.
• Fed Başkan Yardımcısı Jefferson'ın Görüşleri: Enflasyonun nisan ayında beklenenden düşük artmasına rağmen, Jefferson tarifelerin potansiyel etkileri hakkında endişelidir. Kendisi şu ifadeleri kullanmıştır:
• "Şimdiye kadar açıklanan tarife artışları sürdürülürse, dezenflasyon üzerindeki ilerlemeyi durdurması ve en azından geçici bir enflasyon artışı yaratması muhtemeldir."
• "Tarifelerin kalıcı yukarı yönlü enflasyon baskısı yaratıp yaratmayacağı, ticaret politikasının nasıl uygulanacağına, tüketici fiyatlarına yansımasına, tedarik zincirlerinin tepkisine ve ekonominin performansına bağlı olacaktır."
• Jefferson, Fed'in para politikasının şu anki duruşunun "potansiyel ekonomik gelişmelere zamanında yanıt vermek için iyi bir konumda" olduğuna inanmaktadır.
• Fed'in Sabırlı Duruşu: Fed, çift görevi olan enflasyon ve işsizliği kontrol altında tutma sorumluluğu doğrultusunda "sabırlı" bir duruş sergilemektedir. Faiz oranlarını sabit tutma kararı, Trump'ın tarifelerinin enflasyonu yeniden alevlendirebileceği endişesinden kaynaklanmaktadır.
• Veriler vs. Endişeler: İş dünyası liderleri ve ekonomistler, tarifelerin ekonomik yavaşlama ve iş kaybına yol açabileceği konusunda uyarıda bulunurken, şu ana kadar işsizlik ve fiyatlarla ilgili "sert verilerde" belirgin bir sıkıntı görülmemektedir.
• 
  

Özet:

Yakın zamanda varılan ABD-Çin ticaret anlaşması ve tarifelerin önemli ölçüde indirilmesi, finansal piyasalar tarafından olumlu karşılanmış ve Goldman Sachs gibi kuruluşların ABD ve Çin için ekonomik büyüme tahminlerini yükseltmelerine ve ABD'de resesyon riskini düşürmelerine neden olmuştur. Ancak, en son enflasyon verileri umut verici olsa da, Fed içerisindeki bazı etkili isimler (Başkan Yardımcısı Jefferson gibi) tarifelerin potansiyel olumsuz etkileri konusunda temkinli kalmaktadır. Bu belirsizlik, Fed'in faiz oranlarını düşürmek yerine mevcut para politikası duruşunu sürdürme eğilimini desteklemektedir. Tarifelerin uzun vadeli ekonomik etkileri ve Fed'in gelecekteki politika kararları için yakından takip edilmesi gerekmektedir.