ABD Kredi Notunun Düşürülmesi ve Piyasa Etkileri

 ABD Kredi Notunun Düşürülmesi ve Piyasa Etkileri Bilgilendirme Dokümanı

Bu doküman, Moody's kredi derecelendirme kuruluşunun ABD hükümetinin kredi notunu düşürmesi kararını, bu kararın temel nedenlerini (özellikle süregelen mali açıklar ve artan borç yükü) ve kararın piyasalar üzerindeki ilk etkilerini incelemektedir. Doküman, bu not düşüşünün diğer büyük derecelendirme kuruluşlarının daha önceki eylemleriyle nasıl uyumlu olduğunu ve piyasaların bu gelişmeyi büyük ölçüde neden "sallayıp geçtiğini" vurgulamaktadır.

{ "statistical_results": { "statistical_results": { "brainstorming": { "topic": "Moody's credit rating data", "context": "S&P (2011) ve Fitch (2023) not düşüşleri Wall Street'te endişeye yol açmıştı", "determinants": [ "Moody's ABD'nin görünümünün negatif ten durağana düşürdü.", "Moody's, ABD hükümetinin kredi notunu Aaa'dan Aa1'e düşürdü." ] } } } }

Ana Temalar ve Önemli Bilgiler/Gerçekler:

1. ABD Kredi Notunun Düşürülmesi:

• Moody's, ABD hükümetinin kredi notunu Aaa'dan Aa1'e düşürmüştür.
• Bu düşüş, ABD'nin Moody's'teki en yüksek kredi notunu kaybetmesi anlamına gelmektedir.
• Moody's, S&P Global ve Fitch'in ardından ABD borcunun notunu düşüren son büyük kredi kuruluşudur.

1. Not Düşürme Gerekçesi: Süregelen, Büyük Mali Açıklar:

• Moody's, kararının ana gerekçesi olarak "süregelen, büyük mali açıkları" göstermiştir.
• Bu açıkların yavaşlama belirtisi göstermediği belirtilmiştir.
• Kuruluş, mevcut bütçe görüşmelerinin "zorunlu harcamalarda ve bütçe açıklarında önemli çok yıllık azalmalara" yol açacağına inanmadığını ifade etmiştir.

1. Artan Borç Yükü ve Faiz Maliyetleri:

• Moody's, **"Süregelen, büyük mali açıkların hükümetin borcunu ve faiz yükünü artıracağı"**nı vurgulamıştır.
• Moody's, ABD borcunun GSYİH'ye oranının geçen yılki %98'den 2035'e kadar %134'e yükseleceğini öngörmektedir.
• Federal açıkların 2024'teki %6,4'ten 2035'e kadar GSYİH'nin neredeyse %9'una çıkacağı tahmin edilmektedir.
• Bu artışın nedenleri arasında artan faiz ödemeleri, yükselen zorunlu harcamalar ve nispeten düşük gelir elde etme yer almaktadır.

1. Piyasaların İlk Tepkisi ve Sonrasında Dengelenmesi:

• Not düşüşü Pazartesi sabahı piyasalarda kısa süreli bir sarsıntıya neden olmuştur.
• S&P 500 yaklaşık %1, Nasdaq %0,4 ve Dow Jones %0,1 düşüşle açılmıştır.
• 10 yıllık Hazine tahvilinin getirisi 3 ayın en yüksek seviyesi olan %4,57'ye yükselmiş, ancak daha sonra %4,51'e gerilemiştir.
• Dolar çoğu büyük para birimi karşısında değer kaybetmiştir.
• Ancak ABD hisse senedi piyasaları Pazartesi günü erken kayıplarını toparlamış ve yatırımcılar genel olarak ABD hükümetinin artan borç sorununa ilişkin endişeleri büyük ölçüde "sallayıp geçmiştir".

1. Piyasaların Not Düşüşünü Neden Büyük Ölçüde Görmezden Geldiği:

• Bank of America analistleri, "Moody's'in ABD borcunun notunu düşürmesi, yatırımcılara ABD'nin mali sıkıntıları hakkında zaten bilmedikleri hiçbir şeyi söylemiyor" yorumunu yapmıştır.
• Bank of America analistleri, not düşüşünün ABD borcunu büyük sabit gelir endekslerinden çıkarmayacağı için Hazine piyasası üzerinde doğrudan büyük bir etkisinin olmasını beklemiyorlar.
• Oppenheimer analistleri de, daha önceki S&P (2011) ve Fitch (2023) not düşüşlerinin Wall Street'te endişeye yol açtığını, ancak Amerika'nın "hesap verebilirlik derinliği ve genişliğinin yanı sıra yönetişimde karşılaştırmalı olarak yüksek şeffaflık seviyeleri" nedeniyle borç piyasalarına maddi zarar vermediğini belirtmişlerdir.
• Bu nedenle Oppenheimer analistleri, not düşüşü etrafındaki gerginlik nedeniyle herhangi bir kısa vadeli geri çekilmenin "fazla abartılmış" olabileceğini ve hisse senedi piyasası görünümü konusunda iyimser kaldıklarını belirtmişlerdir.

1. Diğer Kuruluşların Benzer Eylemleri:

• Moody's'in bu not düşürmesi, sektördeki en büyük iki rakibi olan S&P Global (2011) ve Fitch (2023)'in geçmişteki benzer adımlarını yansıtmaktadır.
• Fitch, 2023 yılında not düşürmüş ve gerekçe olarak "yüksek ve büyüyen" bir borç yükü ile "tekrarlanan borç limiti çıkmazlarını" göstermişti.
• S&P, 2011 yılında borç tavanı tartışmaları sırasında ABD'nin notunu düşürmüştü.

1. Kurumsal Güçlü Yönler ve "İstikrarlı" Görünüm:

• Kaynaklar, ABD'nin güçlü kurumlara, "uzun süredir devam eden denge ve denetleme mekanizmalarına" sahip olduğunu ve bunların "genel olarak değişmeden kalmasını" beklediklerini vurgulamıştır.
• Bağımsız bir Federal Rezerv tarafından yönetilen "çok etkili bir para politikası geçmişine" de atıfta bulunulmuştur.
• Bu kurumsal düzenlemelerin zaman zaman zorlansa da "güçlü ve dirençli kalması" beklenmektedir.
• Not düşürülmesine rağmen, Moody's'in ABD için görünümü "istikrarlı" olarak belirtilmiştir. Bu, yakın zamanda başka bir not eylemi beklenmediğini düşündürmektedir.
• Ajans, ABD'nin "önemli ekonomik ve finansal güçlü yönlere" sahip olduğunu kabul etmekle birlikte, bu güçlü yönlerin "mali ölçütlerdeki düşüşü artık tam olarak dengelemediğini" eklemiştir.

Sonuç:

Moody's'in ABD kredi notunu düşürmesi, ülkenin süregelen ve büyümesi beklenen mali açıklarına ve artan borç yüküne ilişkin ciddi endişeleri yansıtmaktadır. Bu karar, diğer büyük derecelendirme kuruluşlarının daha önceki benzer adımlarıyla uyumludur ve piyasalar için yeni bir bilgi sunmamaktadır. Bu nedenle, piyasaların ilk tepkisi kısa süreli olmuş ve büyük ölçüde toparlanmıştır. Yatırımcılar, ABD'nin mali zorluklarının farkında olmakla birlikte, ülkenin derin ve likit Hazine piyasası, güçlü kurumsal yapısı ve şeffaf yönetişimini dikkate alarak not düşüşünün doğrudan ve büyük bir piyasa bozucu etkisinin olmasını beklememektedir. Not düşüşüne rağmen Moody's'in "istikrarlı" görünümü de bu görüşü desteklemektedir. Kararın, ABD'li politika yapıcılar için mali disiplini artırma konusunda bir mesaj niteliği taşıdığı yorumları da bulunmaktadır.