(2020 Q1 - 2025 Q1) ile önceki nedensellik analizi yorumumuzu temel alarak bir "foresight" (ileriye dönük öngörü/bakış) tarzı yorumlama yapalım. Bu, verilerin son durumu ve gözlemlediğimiz ilişkiler ışığında, gelecekteki potansiyel ekonomik patikalara dair ipuçlarını değerlendirmek anlamına gelir.
Daha önceki analizimizde gördüğümüz gibi [i], Reel Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) ile Reel Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) arasında güçlü bir eş-hareket bulunmaktadır . PCE, GSYİH'nin önemli bir bileşenidir ve bu nedenle PCE'deki değişimler GSYİH'yi doğrudan etkileme potansiyeline sahiptir . Ayrıca, PCE'nin alt bileşenlerinden, özellikle de Dayanıklı Mallar Harcamalarının (PCDGCC96) , toplam tüketim dinamiklerinde daha oynak bir rol oynadığı ve kısa vadeli değişimlerin önemli bir itici gücü olabileceği belirlenmiştir .
Şimdi, eldeki en güncel veriye, yani 2025'in 1. Çeyreği'ne odaklanarak geleceğe yönelik potansiyel eğilimleri yorumlayalım:
•
2025'in 1. Çeyreği'nde Gözlemlenenler:
◦
Reel GSYİH, 2024'ün 4. Çeyreği'ne göre hafif bir düşüş (-%0,07) veya yatay bir seyir izlemiştir .
◦
Reel PCE, bir önceki çeyreğe göre kayda değer bir yavaşlama göstererek %0,44 oranında artmıştır (2024 Q4'teki %0,99'luk artışa kıyasla) .
◦
PCE'deki bu yavaşlamanın ana nedeni, Dayanıklı Mallar Harcamalarındaki belirgin düşüş (-%0,87) olmuştur .
◦
Dayanıksız Mallar (+%0,67) ve Hizmetler (+%0,59) harcamaları artmaya devam etse de, bu artışlar toplam tüketimdeki yavaşlamayı dengelemeye yetmemiştir .
•
Bu Gözlemlerden Çıkarılabilecek Potansiyel İleriye Dönük Yorumlar (Foresight Tarzı):
1.
Ekonomik Büyümede Yavaşlama Sinyali: 2025'in 1. Çeyreği'ndeki hem GSYİH'deki durağanlaşma/hafif düşüş hem de tüketimdeki belirgin yavaşlama, Amerikan ekonomisinin büyüme hızının ivme kaybettiğine işaret ediyor olabilir . Tüketimin GSYİH'nin en büyük bileşeni olması nedeniyle [i], tüketimdeki bu yavaşlama eğiliminin devam etmesi halinde, takip eden çeyreklerde GSYİH büyümesinin de baskı altında kalması beklenebilir.
2.
Tüketici Davranışındaki Değişim ve Dayanıklı Malların Rolü: Dayanıklı mal harcamalarındaki keskin düşüş , tüketicilerin büyük ve genellikle krediye dayalı alımları ertelemeye başladığını gösterebilir. Bu durum, yüksek faiz oranları, azalan tüketici güveni veya geleceğe yönelik belirsizlik gibi faktörlerden kaynaklanıyor olabilir (kaynaklar bu nedenleri açıkça belirtmez, ancak veri bize sonucu göstermektedir). Dayanıklı mal harcamalarındaki bu geri çekilme, toplam tüketimdeki yavaşlamanın önde gelen bir göstergesi ve itici gücü olabilir . Gelecek çeyreklerde dayanıklı mal harcamalarındaki seyrin (toparlanma mı, yoksa düşüşün devamı mı) toplam tüketim ve dolayısıyla GSYİH için kritik bir belirleyici olması muhtemeldir.
3.
Hizmet ve Dayanıksız Malların Potansiyel Direnci: Her ne kadar yavaşlamış olsalar da, hizmet ve dayanıksız mal harcamalarının hala artış göstermesi, ekonominin belirli alanlarında (belki daha temel ihtiyaçlar veya deneyime dayalı harcamalar) bir miktar direncin devam ettiğini düşündürebilir. Ancak, eğer dayanıklı mallardaki düşüş genel ekonomik duruma dair daha derin bir endişenin yansımasıysa, bu zayıflığın zamanla diğer tüketim kalemlerine de yayılma riski bulunmaktadır.
Özetle (Foresight Perspektifinden):
Eldeki verilere göre, 2025'in ilk çeyreği , daha önceki güçlü büyüme momentumunun ardından belirgin bir yavaşlama sinyali vermektedir . Bu yavaşlamanın merkezinde, tüketicilerin büyük ve uzun ömürlü alımları ertelediğini gösteren dayanıklı mal harcamalarındaki düşüş yer almaktadır Bu eğilimin devam etmesi, önümüzdeki çeyreklerde ekonomik büyüme oranlarının düşmesine neden olabilir.
Bu yorumların, eldeki verinin 2025'in 1. Çeyreği'nde sona erdiği ve bu analizin sadece mevcut verilere dayanarak geleceğe dair potansiyel patikaları değerlendiren bir bakış açısı olduğu unutulmamalıdır. Gelecekteki veriler bu eğilimlerin devam edip etmeyeceğini veya tersine dönüp dönmeyeceğini gösterecektir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder