Fed Para Politikası: Duruş ve Beklentiler - Mayıs 2025

Fed Para Politikası Duruşu ve Beklentiler

Genel Bakış:

Federal Rezerv, "maksimum istihdam ve yüzde 2 enflasyon oranı hedeflerine ulaşma" şeklindeki çifte görevine odaklanarak para politikasını yönetmektedir. Mevcut ekonomik veriler ve riskler göz önüne alındığında, Fed faiz oranlarını düşürme konusunda "bekle ve gör" politikasını benimsemiştir. Para politikası kararları, gelen ekonomik veriler, görünüm ve risk dengesi dikkate alınarak alınacaktır.

Ana Temalar ve Önemli Bulgular:

1. Çifte Görev: Federal Rezerv'in temel hedefi, "maksimum istihdam ve yüzde 2 enflasyon oranı hedeflerine ulaşma"dır. Bu hedefler, tüm para politikası kararlarının temelini oluşturmaktadır.
2. 
   
3. Enflasyon Durumu:

• Son verilere göre, "temel PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) fiyatları Mart ayında biten on iki ayda %2,6 artış göstermiştir".
• Yakın vadeli enflasyon beklentileri yükselmiş olup, bunun temel nedeninin tarifeler olduğu belirtilmiştir.
• Bununla birlikte, önümüzdeki yıl veya daha sonrası için çoğu uzun vadeli beklenti ölçümü "yüzde 2 enflasyon hedefiyle tutarlı kalmaktadır".
• Yüksek enflasyon riskleri göz önüne alındığında, faiz oranlarını "yüksek enflasyon riskleri göz önüne alındığında preemptif olarak düşürmenin daha zor" olduğu düşünülmektedir.
• 
  

1. Faiz Oranları Politikası:

• Fed, mevcut ekonomik durum ışığında "bekle ve gör" politikasını benimsemiştir. Başkan Powell, "beklemek ve görmek için iyi bir konumdayız" ifadesini kullanmıştır.
• Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), 7 Mayıs 2025 tarihinde federal fon oranı hedef aralığını %4-1/4 ila %4-1/2 olarak oybirliğiyle koruma kararı almıştır.
• 
  

1. Bilançonun Azaltılması: Federal Rezerv, hazine menkul kıymetleri ve kurum borcu ile kurum ipoteğine dayalı menkul kıymet (MBS) varlıklarının azaltılmasına devam etmektedir.
2. 
   
3. Karar Alma Süreci:

• Para politikası eylemleri, "sadece ekonomik verileri, görünümü, risk dengesini" dikkate alacaktır.
• Komite, uygun para politikası duruşunu değerlendirirken "gelen bilgilerin ekonomik görünüm üzerindeki etkilerini izlemeye devam edecektir".
• Hedeflere ulaşmayı engelleyebilecek riskler ortaya çıkarsa, Komite "para politikasının duruşunu gerektiği gibi ayarlamaya hazır olacaktır".
• Bu değerlendirmeler, "işgücü piyasası koşulları, enflasyon baskıları ve enflasyon beklentileri ile finansal ve uluslararası gelişmeler dahil olmak üzere geniş bir bilgi yelpazesini" dikkate alacaktır. İşgücü piyasası verileri, ekonomik sağlığın önemli barometreleri olarak para politikası kararlarında dikkate alınmaktadır.
• 
  

1. Yumuşak İniş Görünümü: Başkan Powell, yumuşak iniş yolunun hala görülebildiğini belirtmiştir.
2. 
   
3. Fed Bağımsızlığı ve Yetki Alanı: Başkan Powell, Federal Rezerv'in yetki alanının (maksimum istihdam ve fiyat istikrarı) dışında kalan konulara genişlemesinin riskli olabileceğini ve bağımsızlığını sorgulatabileceğini ifade etmiştir.
4. 
   

Sonuç:

Federal Rezerv, maksimum istihdam ve %2 enflasyon hedeflerine ulaşma yolunda ilerlerken, mevcut ekonomik koşullar ve enflasyon görünümü nedeniyle faiz oranlarını düşürme konusunda temkinli bir yaklaşım benimsemiştir. Politik kararlar, geniş bir ekonomik veri yelpazesi ve risk değerlendirmeleri dikkate alınarak alınacak olup, Fed gerektiğinde politika duruşunu ayarlamaya hazır olduğunu belirtmiştir. Yumuşak iniş hala görülebilen bir olasılık olarak değerlendirilmektedir. Fed'in bağımsızlığı ve yetki alanı içindeki konulara odaklanması da önemli bir vurgudur.