Faiz Oranlarını Etkileyen Mevcut Ekonomik Durum Nedir?
Fed, istihdam piyasasının sağlam kaldığını, işsizlik oranının %4,2 ile düşük olduğunu ve bir yıldır dar bir aralıkta seyrettiğini belirtiyor. Enflasyon zirve seviyelerinden önemli ölçüde gerilese de, %2'lik uzun vadeli hedefin biraz üzerinde seyrediyor. Özellikle çekirdek PCE fiyatları Mart ayı itibarıyla %2,6 artış gösterdi. Yakın vadeli enflasyon beklentileri yükselirken, uzun vadeli beklentiler %2 hedefiyle uyumlu kalmaya devam ediyor. Ekonomik büyüme ilk çeyrekte hafifçe gerilese de, temel özel iç nihai alımlar (PDFP) yıllık bazda %3 gibi sağlam bir hızla büyüdü. Bununla birlikte, hane halkı ve işletme anketleri ticaret politikası endişeleri nedeniyle belirgin bir güven düşüşü ve belirsizlik artışı gösteriyor.
Fed'in Faiz Oranı Politikası Hakkında Son Kararı Nedir?
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), mevcut faiz oranını değiştirmeme kararı aldı. Bu karar, hem daha yüksek işsizlik hem de daha yüksek enflasyon risklerinin arttığına inanıldığı ve para politikasının mevcut duruşunun olası ekonomik gelişmelere zamanında yanıt vermek için iyi bir konumda olduğu değerlendirildiği için alındı. Federal fon hedef aralığı %4,25 ila %4,50 arasında tutuldu ve bilanço küçültme işlemine devam edildi.
Tarife Politikasının Ekonomik Görünüm Üzerindeki Etkisi Nasıl Değerlendiriliyor?
Duyurulan büyük tarife artışlarının sürdürülmesi durumunda, enflasyonda artışa, ekonomik büyümede yavaşlamaya ve işsizlikte artışa yol açması muhtemel. Enflasyon üzerindeki etkilerin kısa süreli olabileceği (tek seferlik bir fiyat seviyesi kaymasını yansıtabileceği) gibi, daha kalıcı da olabileceği belirtiliyor. Bu sonucun önlenmesi, tarife etkilerinin büyüklüğüne, fiyatlara tamamen yansımasının ne kadar süreceğine ve nihayetinde uzun vadeli enflasyon beklentilerinin iyi sabitlenmiş kalmasına bağlı olacak. Fed, tarife politikalarının etkilerinin hala çok belirsiz olduğunu vurguluyor ve bu gelişmelerin gelecekteki harcama ve yatırımları nasıl etkileyeceğini izliyor.
Mevcut Ekonomik Belirsizlik Karşısında Fed'in Yaklaşımı Nedir?
Fed, mevcut durumda beklemeyi ve daha fazla netlik görmeyi uygun buluyor. Ekonomi dayanıklı ve oldukça iyi durumda. Politika duruşu ılımlı derecede kısıtlayıcı olarak değerlendiriliyor. Belirsizliklerin çok yüksek olması nedeniyle, ekonomik gelişmelerin nasıl seyredeceğini görmek için sabırlı olmak ve veri akışını izlemek gerektiği düşünülüyor. Tarife politikalarının ve diğer yeni idare politikalarının etkilerinin zamanla daha belirgin hale geleceği ve bu bilgiler ışığında uygun para politikası tepkisinin belirleneceği ifade ediliyor.
Enflasyon Hedefi ve İstihdam Mandatı Arasındaki Olası Gerginlik Nasıl Yönetilecek?
Fed, maksimum istihdam ve istikrarlı fiyatlar olmak üzere iki mandate sahiptir. Eğer bu iki hedef arasında bir gerginlik ortaya çıkarsa (örneğin, hem işsizliğin rahatsız edici bir şekilde yükselmesi hem de enflasyonun artması), Fed her hedeften ne kadar uzakta olunduğunu ve bu boşlukların kapanmasının ne kadar süreceğini dikkate alarak zorlu bir denge kararı vermek zorunda kalacaktır. Ancak şu anda böyle bir durumda olunmadığı ve politikanın her iki hedefe de yanıt verebilecek şekilde iyi konumlandırıldığı belirtiliyor.
Geçmişteki Faiz İndirimleri ve Şu Anki Durum Arasındaki Fark Nedir?
2019'daki faiz indirimleri önleyici olarak değerlendirilebilir çünkü o dönemde ekonomi zayıflıyordu ve enflasyon hedef seviyenin altındaydı. Ancak şu anki durumda enflasyon hedef seviyenin üzerinde seyrediyor ve yukarı yönlü baskı beklentileri var. Ayrıca ekonomi ve işsizlikteki olası zayıflık ve hatta resesyon tahminleri olsa da, Fed henüz verilerde bu durumu net olarak görmüyor. Bu nedenle, şu anda önleyici bir adım atmanın uygun olmadığı, daha fazla veri görülmesi gerektiği ifade ediliyor.
İşsizlik Oranındaki Artış Ne Zaman Faiz İndirimini Tetikleyebilir?
Fed, işsizlik oranındaki belirli bir artış veya belirli sayıda negatif aylık iş raporu gibi somut bir eşik belirtmiyor. Bunun yerine, işsizlik oranının düzeyi, değişim hızı ve geniş bir işgücü piyasası verisi yelpazesi dahil olmak üzere verilerin bütünlüğüne bakılacağı ifade ediliyor. İşgücü piyasasındaki koşulların gerçekten kötüleşip kötüleşmediğini değerlendirmek için verilerin tamamına bakılacağı belirtiliyor. Aynı zamanda, diğer mandate olan enflasyon tarafı da dikkate alınacak ve gerekirse bu iki hedefin dengelenmesi zorunlu olacaktır.
Yumuşak Veriler (Anketler) ile Sert Veriler (Gerçek Ekonomik Veriler) Arasındaki Fark Nasıl Yorumlanıyor?
Soft verilerdeki (anketler) olumsuz hissiyat ve endişelerin henüz sert ekonomik verilere yansımadığı belirtiliyor. Hane halkı ve işletmelerin endişeli olduğu ve ekonomik kararları ertelediği gözlemlense de, işgücü piyasası rakamları, iş yaratma, ücret artışı ve işten çıkarmalar gibi sert veriler hala sağlam bir ekonomiye işaret ediyor. Yumuşak verilerin bazen sert verilere dönüşmediği geçmiş örnekler olduğu için, Fed bu durumu dikkatle izliyor ancak karar vermek için sert verilerin de teyidini bekliyor. Mevcut durumda beklemenin bir maliyeti olmadığı düşünülüyor çünkü ekonomi ve politika duruşu iyi bir konumda.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder